10个多月总共投放了800多万，现在手上就剩下5万块钱，都过于交3天电费，不能关机都买了。阿星低头翻着手机上加密货币APP币价行情，年仅33岁的他面容疲乏，甚至显得老态。

今年3月底，阿星打算开动运营将近半年的新疆矿场，变卖2000多台蚂蚁矿机和手中的全部加密货币资产，从此道别矿圈。过于着急了，去年丰水期再行在四川大凉山里辟了矿场，枯水期又冲到新疆，运送迁移途中矿机大量损坏、丢弃算力不说道，还被物流租车员诈骗上门服务费，为了去找电感叹什么罪都受了。阿星眼中布满血丝，苦笑调侃，挖矿将近一年，我爸说道我看著杨家了10岁。在2018年比特币挖矿热潮推展下，为了提供便宜电费，新疆、内蒙古、四川、云南、河南等偏远地区，大大小小的加密货币矿场依山傍水，弃电立。

2000台规模不能算数小矿场，去年年底，1万台以下的小矿场差不多重开了百分之七八十，行情太熊了，电费又拼不过大矿场，没有办法，总无法仍然盈吧。阿星向互链脉搏回应，2018年以前进矿场的都赚到刷了，那时候躺着赚，但2018年一季度以后入场的基本都亏钱了，大部分中小矿场主都已争相离场。

矿场的大萧条必要传导到挖矿产业链的最上游矿机生产商。从2018年第四季度目前为止，比特大陆、亿邦国际等矿机巨头大大爆出营收陷于巨盈、大规模裁员和减产求生存等负面消息，矿机生产商于是以面对着主营业务急遽下降的失望处境。

3月26日，比特大陆放内部信称，回国港IPO申请人早已过热。自此，还包括亿邦国际、嘉楠耘智在内，三大矿机巨头回国港上市全军覆没。

日前，互链脉搏曾针对三大矿机巨头IPO申请人过热事宜向香港交易所涉及负责人发送到邮件专访函，但截至新闻报道前，仍未接到港交所方面的回应。尽管亿邦国际已新的向港交所递交IPO招股书，比特大陆也声称将重新启动上市工作，但在当前行情持续下滑，大量矿场主后撤的情况下，矿机厂商的再行上市之路胜算几何?事实上，不仅是矿场主和矿机厂商，加密货币行情的持续下滑早已让整条挖矿产业链都面对着暴跌的风险，加密货币挖矿造富的神话正在加快幻灭。单台利润下跌近50倍华强北矿机大后撤在整条挖矿产业链中，不受冲击仅次于最必要的要数具有全球仅次于矿机销售集散地之称之为的深圳华强北。

去年这个时候，我每天能卖出去1200台矿机，饭都不必不吃，那时候躺着赚，显然不愁没有客户，最担忧的是没货(矿机)。29岁的李娜面前摆放着三台黑色的iphoneXsMax，她双手熟练地在三个微信号之间往返恢复客户消息，在华强北赛格广场买了一年多矿机的她早就习惯说出长时间低头返微信，只有在提到去年的销量时，才激动地抱住头，然后又很快低头盯着手机。

现在行情很差，利润太低了，去年行情最差的时候，1台矿机利润差价最低能赚到2万元，平均值1台矿机利润也在500块左右，现在买1台能赚到几十块钱就很不俗了。李娜向互链脉搏回应，很多矿机商铺买1台矿机利润只有10块钱，甚至利润5块钱/台也买。

(华强北矿机做生意冷清，商铺无人值班)李娜原本是华强北赛格电子广场某矿机商铺的大客户经理，但最近自由选择了单干。单台矿机利润空间比起去年上升了四五十倍，我们拿10个点的利润提成，现在买一台矿机利润10块，我们提成才1块钱，买一万台矿机才花钱1万块，过于亏了。

矿机利润空间急遽衰退相当严重断裂了华强北商铺的生存空间，绝大多数买矿机的商铺自由选择了撤走或者从商。我这里每月租金1.3万元，现在买矿机租金赚到回去都费劲，利润还不如买笔记本电脑呢，我们对面原本十多家买矿机的，现在仅有后撤了，行情很差没有客户上门啊。华强北赛格电子广场四楼的李先生向互链脉搏回应，原本整个赛格广场最少有200多家矿机商铺，现在只剩将近20家，还有不少仍在相继撤走。(大量矿机商铺撤走转租)很多老板把老本都给亏进来了，现在仓库里积压着一堆矿机，低价孙家又不甘心，等行情好点再行使出，还能较少缴点儿，我仓库里也有好多，你要吗?低廉给你。

李先生拿着店铺角落里的阿瓦隆矿机手写广告牌，他从商买笔记本电脑的同时，依然在兼任着买矿机，现在的行情谁说道得定呢，说不定牛市就来了，央行不也打算发售数字货币嘛。但在华强北，并非所有矿机商铺都面对存活危机，有少数实力雄厚的矿机公司开办的店铺仍然在结实。虽然行情很差，但我们的存活压力比较没那么大，因为从研发、生产、销售、矿场和交易所等一条龙我们都有，我们仓库里一台矿机都没，有库存全部纳到矿场去挖币，有订单必要到工厂下单生产。

华强北某矿业商铺的黎先生向互链脉搏回应，华强北的大多数商铺都是贸易商，仅靠中间利润差价赚，盈利模式单一，行情很差的时候外用风险能力都弱。我们在四川、新疆、云南等地方还有很多矿场，仅次于矿场总阻抗15万千伏安，有23万台显示卡矿机在挖矿，矿机很差买的时候，我们矿机托管地业务发展就很好。

黎先生向互链脉搏透漏，很多小矿场主、散户矿工等都把矿机给我们托管地，矿机托管地的收益也还不俗。不过，黎先生也坦言，在熊市，公司的加密货币、矿机销售和挖矿业务贡献收益都在急遽骤减，现在日常现金流仍然要靠其它金融业务来器官移植。

币价波动不确定性沦为挖矿行业命门事实上，无论是华强北矿机商铺的大后撤，还是深山老林里比特币矿场的关机潮，其最必要的根源是比特币币价波动的不确定性，币价波动牵涉着整条挖矿产业链各个环节的神经。对于产业链下游的矿工和矿场来说，币价的涨跌必要要求了其收益、返本周期和挖矿的积极性，而在产业链中游的矿机销售末端，币价的波动堪称影响着矿机销售价格的平缓和市场供需。

但整体来看，币价波动不确定性给产业链中下游带给的影响，最后全都会反映在产业链上游矿机厂商的主营业务上，甚至可以说币价的涨跌必要要求着矿机生产商的业绩情况。在比特币行情好的时候，比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际曾赚得盆剩钵剩，如2017年三者营收业绩分别高达25亿美元、13.08亿元和9.78亿元。

但从2018年第二季度开始，比特币价格一路暴跌，矿机巨头的业绩就不那么漂亮了。据《财经》杂志报导，比特大陆从2018年第二季度开始早已由盈利改向亏损，其2018年全年或亏损多达10亿美元。其他两家矿机厂商虽未公开2018年明确业绩，但从亿邦国际近期宣告减产今年矿机产量来看，其主营业务矿机销量快速增长惧也遭遇瓶颈。

(BTC近一年价格趋势图)另一方面，币价波动的不确定性严重影响着资本市场对矿机厂商展开定价。以比特大陆为事例，按照其招股书透露，2017年度比特大陆有27%矿机销售收入是通过加密货币缴纳的，截至2018年6月30日，比特大陆的总资产中约有28%为加密货币，但比特大陆对加密货币的计价使用成本法而非之前大家广泛使用的市场公允价，也引起了专业登记会计师和资本市场的批评。

如近期，中国注册会计师协会理事马洪针对比特大陆针对加密货币的会计学政策、无形资产减值测试以及加密货币涉及收益的证实与计量等方面明确提出了六大批评。而早在2018年11月底，一位登记会计师在拒绝接受互链脉搏专访时就曾回应，比特大陆将加密货币资产按照成本法记账，看起来防止了币市行情大幅度波动的影响，但最后所求还是要按照公允价值计量，一旦加密货币价格大幅度暴跌，将对其资产变动产生较小影响，香港交易所也将不会发文告知。从目前三大矿机巨头回国港IPO全军覆没的情况来看，币价波动的风险早已是一块妨碍矿机厂商上市的绊脚石。实质上，对于整个挖矿行业而言，币价波动的不确定性都是其命门所在。

纵观整条产业链，无论是矿工、矿场或矿池，还是矿机销售端的华强北，对下滑的币市行情都束手无策，不能看行情睡觉，唯有正处于产业链上游同时掌控一定市场话语权的矿机巨头为了挽回被动局面，早已打开了市府之旅。矿机巨头的市府运动回国港IPO宣告告终之后，三大矿机巨头很快进行了市府运动。其中动作力度仅次于、速度最慢的还是矿机龙头老大比特大陆，其分别在人员优化、的组织架构调整、减缓盈利减免和主营业务转型人工智能四大方面进行动作。

2018年11月下旬，比特币一周闪崩30%引起矿难，矿机市场哀鸿遍野。次月，比特大陆为了节流过冬，被迫对自己动刀。

截至目前，有公开发表消息称之为，其裁员规模超过50%，裁员部门牵涉到AI、矿池、矿场以及BCH哥白尼客户端团队等。在高层的组织架构方面，为了解决问题吴忌寒和詹克团两人路线之争的分歧，两人同时离任比特大陆牵头CEO，由原任产品工程总监王海远超过任CEO。詹克团仍为公司董事长，而外界谣传辞职的吴忌寒之后兼任公司董事。同时，为了提高急转直下的业绩收益，减缓资金回笼，比特大陆趁此机会在3月初趁着莱特币大上涨，惊扯10万台莱特矿机，交还3000万元资金;紧接着，在3月下旬又耗资8000万美元在国内建设20万个矿机，利用丰水期的廉价水电，较慢减少加密货币资产业务收入。

而亿邦国际由于陷于了7纳米矿机研发打散的困境，在主营业务调整上采行了减产求生存的激进策略。3月初，亿邦国际发布2019年将生产40万台比特币矿机的计划，而这一目标与它曾半年售出30.9万台矿机的业绩显著大幅度大跌。嘉楠耘智在提高业绩收益方面尽管没公开发表计划，但其近期宣告已完成了一轮金额低约数亿美元的融资，期望通过引入传统风险投资来前进公司主营业务。

不过日前有知情人士称之为，嘉楠耘智虽宣告已完成融资，但实质上无任何新的投资人转入，已融资金均来自公司有数股东。最后，为了防止主营业务过度单一的风险，比特大陆和嘉楠耘智在今年更为具体了要转型人工智能的目标。比特大陆在3月26日的内部信中称之为，公司将探讨在数字货币和人工智能芯片以及基于此的产品和服务。

嘉楠耘智则在3月上旬称之为，接下来将以芯片为切入点，搭起人工智能和区块链的生态平台。但人工智能行业人士对其或许并不寄予厚望。一位专心AI芯片领域投资多年的投资人向互链脉搏回应，比特大陆和嘉楠耘智的芯片主要是为了符合挖矿，但人工智能芯片当前更加多必须突破的是架构创意和探讨行业应用于场景，还包括了芯片成熟度、客户认可度和在细分领域的竞争力，只有符合这些条件，才能确实带给真为金白银的收益，但这必须长时间的建设和累积才能做。

因此，短期来看，比特大陆和嘉楠耘智靠转型人工智能将很难对主营业务的收益产生实质的贡献，不仅如此，从当前国内AI芯片企业的存活现状来看，人工智能芯片研发是一个烧钱的无底洞。从三大矿机厂商的市府动作来看，无论是甩卖矿机，还是逃跑廉价丰水电的机会减缓提供加密货币收益，其主营业务都难以获得持续平稳的预期快速增长模式。

赴美国上市胜算难测，矿圈造富神话或将落幕在过去几年时间里，加密货币市场愈演愈烈可谓了不少亿万富翁，随之而蓬勃发展的挖矿行业某种程度是一台可观的造富机器。三大矿机巨头需要在极短时间内较慢兴起，堪称必要归功于整个挖矿行业的发展，但如今，三大矿机巨头的后市南北也牵涉到到整个挖矿行业的兴亡。对于当前的三大矿机巨头而言，无论是减缓研发量产更大算力的矿机，还是转型人工智能业务，都必须可观的资金和更加多的融资渠道作为承托，上市早就迫在眉睫。但从此次回国港IPO全军覆没的情况来看，传统资本市场对于加密货币和挖矿行业或许并不几乎接纳。

另外，此前行业寄予厚望的科创板也未将区块链或挖矿行业作为重点培育对象。对于矿机厂商来说，要想要在国内登岸资本市场，困难重重。在此背景下，矿机厂商开始退而求其次，将目光射击了美国纳斯达克。

今年1月，嘉楠耘智宣告打算到纳斯达克上市，并计划早期融资10亿美元(大约69亿人民币)，可行性材料早已提交。那么，港股IPO折戟后，进军美股不会是明智之举吗?中国注册会计师协会理事马洪向互链脉搏回应，矿机厂商如果去纳斯达克上市，顺利的可能性不会更大一点。美国等国家的法制较为完善，金融体系更加完备，以前像阿里巴巴等互联网企业在香港都无法上市，但是去了美国基本都行，说不定矿机厂商在纳斯达克上市带给创意也有可能。

但一位不愿明示的专心美国STO领域的律师则向互链脉搏直言，港交所IPO都没顺利，三大矿机厂商赴美国上市的顺利概率不会更加较低的。矿机厂商在纳斯达克能否顺利上市必须明确参照美国纳斯达克的上市条件，并展开综合辨别。上海市锦天城律师事务所陈如波律师指出，2018年美国证监会(SEC)曾针对加密货币领域多次公布监管声明，美国众议院也曾在去年6月份通过了避免非法用于比特币、DASH、ZCASH等加密货币在内的H.R.6069号法案，这意味著美国金融监管机构对于加密货币或挖矿领域的监管也并不严格。

综合来看，对于矿机厂商改向纳斯达克上市能否顺利，目前还无法定论。但可以认同的是，随着三大矿机巨头回国港IPO团灭亡，加密货币挖矿行业的低谷期早已到来，而矿圈的造富神话时代或将完全落幕。

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